淡季Q355B方管市场价格表现强势，价格指数已高于去年同期，8月26日，全国Q355B方管综合价格指数为148.7点，较去年同期高1.6%。产量和库存都 在高位的情况下，强预期、高成本是市场价格在淡季表现偏强的重要原因。
    目前正处于由淡季向旺季转换阶段，Q355B方管需求回升略显乏力，虽然旺季预期暂时不能被证伪，不过在整体供给偏高的情况下，Q355B方管市场价格能否延续涨势？ 
    钢铁业是疫情背景下的受益行业，政府积极扩大有效投资有力拉动了Q355B方管需求。三季度财政资金将继续到位，专项债集中在8、9月份发放，资金传导至实体，基建投资有望保持修复趋势；近两月，房地产新开工和销售都保持较高增速，短期内房地产开发投资仍然会保持一定韧性；而制造业生产逐步加快，总体已达正常水平，投资环比将继续恢复。总体来看，后期国内Q355B方管需求仍有保障。

    同时，随着海外经济重启，全球制造业的复苏已经较为明显，国际Q355B方管市场价格显著上升，有利于Q355B方管的直接和间接出口。面对疫情冲击，央行加大了货币政策逆周期调节力度，截至7月末，广义货币供应量(M2)与社会融资规模增速分别为10.7%和12.9%，较2019年末高2个和2.2个百分点，在流动性整体宽松背景下，PPI已经触底回升。Q355B方管品种具有商品属性和金融属性，强预期下，资金面宽松使其金融属性突显，更易推动价格上涨，6月底以来，螺纹钢期现价差呈现逐步扩大的趋势。
    7月份新增社融和人民币贷款规模环比都有所收缩，整体流动性有可能边际收紧。不过，商品与金融资产的区别在于，价格要通过需求传导。7月M1增速有所回升，创近两年新高，M2增速回落，M1与M2剪刀差收窄表明企业主动补库存或是扩大资本开支，流动性宽松传导至企业端，企业的生产和投资将趋向活跃，对工业品价格形成有效支撑。
    5月份以来Q355B方管价格上涨的过程中，成本无疑起到重要支撑和带动作用，主要原料中，煤焦及废钢价格上涨幅度较小，铁矿石价格大幅上扬，8月26日，日照港 61.5%澳粉价格118美元/吨，较4月末上涨39美元/吨，涨幅49.4%，已超2019年淡水河谷溃坝事故后的价格高位。
    目前煤焦价格都处于中位水平，铁矿石价格已达近几年的高位，价值处于高估状态。虽然国内铁矿石需求依然旺盛，但铁矿石估值中也包含需求预期及全球流动性极度宽松的因素，其价格的持续上涨使风险不断累积，可能已经处于风险大于收益的阶段，高价位铁矿石是后期Q355B方管价格的风险点。
总体来看，Q355B方管市场后期相对看好，随着旺季到来，需求有望回升，资金面相对宽松也对钢价形成支撑。不过，铁矿石价格过高是Q355B方管价格的风险点，而供应压力也会对价格上涨带来阻力，Q355B方管价格上行缺乏强劲的带动因素。
    短期内，由于在强预期影响下Q355B方管价格在淡季已有较大涨幅，存在一定程度的透支，而随着预期向现实转换，Q355B方管市场价格回归基本面逻辑，投机需求向现实需求转换，如果需求回升弱于预期，会导致市场做多情绪减弱，市场可能面临调整压力。

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